Компания собирается потратить 2,35 млрд руб. на выкуп акций у миноритариев двух своих крупнейших предприятий — новомосковского и невинномысского «Азотов». Цена принудительной оферты почти на 30% превышает текущие рыночные котировки этих компаний.

ОАО «МХК «ЕвроХим» — один из крупнейших агрохимических холдингов страны, объединяющий пять агрохимических заводов и Ковдорский ГОК. В 2007 году выручка компании по МСФО выросла на 38%, до 73,8 млрд руб., чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза, до 16,17 млрд руб. Контролирует компанию бизнесмен Андрей Мельниченко.

О желании довести свою долю до 100% в капитале своих «дочек» — новомосковском и невинномысском «Азотах» — «ЕвроХим» объявил еще год назад. Осенью 2007 года агрохимический холдинг выставил добровольную оферту миноритариям обеих компаний, в которых «ЕвроХиму» на тот момент принадлежало по 94,99% акций. При этом цена выкупа акций была ниже рыночной. В общей сложности «ЕвроХим» готов был потратить на консолидацию акций «дочек» 1,33 млрд руб. Между тем, несмотря на низкую цену, «ЕвроХиму» за это время удалось увеличить свой пакет в «Невинномысском Азоте» до 95,3%, в новомосковской компании — до 95,4% и таким образом получить право выставить миноритариям еще одну оферту, на этот раз принудительную. Правда, теперь «Еврохим» решил не скупиться.

Как говорится в сообщении «Невинномысского Азота», цена принудительного выкупа его бумаг определена на уровне 84,92 руб. за акцию. Это на 28% превышает цену последней сделки с акциями «Азота» в РТС (2,95 долл. 28 апреля) и почти в два раза выше предыдущей оферты (44,02 руб.). Цена акции новомосковской акционерной компании «Азот», согласно сообщению компании, составляет в рамках выкупа 20,12 тыс. руб. При этом последняя сделка с бумагами этой компании проходила в РТС по 650 долл. Таким образом, предложение на 30,6% превышает текущие котировки и почти в два раза выше прошлой оферты (10,8 тыс. руб).

По словам представителя «ЕвроХима» Владимира Торина, всего на выкуп акций «Азотов» холдинг потратит 2,35 млрд руб., из которых 1,365 млрд будет выплачено миноритариям невинномысского предприятия. «Цену определял независимый оценщик, и мы согласились с ней, несмотря на то что она на 30% выше рынка», — отмечает он. Г-н Торин подчеркнул, что со стороны «ЕвроХима» это «репутационная сделка». В целом доведение доли в активах до 100% позволит холдингу «оптимизировать управление и способствовать росту капитализации», — говорит Владимир Торин.

«Хорошая цена принудительного выкупа формирует позитивный имидж компании», — замечает аналитик «АнтантаПиоглобал» Георгий Иванин. По его словам, если бы «ЕвроХим» выставил меньшую цену, это сэкономило бы ему всего пару миллионов долларов, но негативно отразилось на его статусе. Кроме того, из-за низкой цены сохранялась бы вероятность судебных исков от владельцев крупных миноритарных пакетов акций обоих «Азотов». Между тем, Георгий Иванин считает, что справедливая стоимость предприятий превышает не только рыночные котировки, но и цену выкупа «ЕвроХимом».

По мнению Владимира Рожанковского из «Центринвеста», справедливая цена акций «Невинномысского Азота» составляет не менее 3,8 долл. за штуку. Он надеется, что консолидация «дочек» ускорит подготовку «ЕвроХима» к проведения IPO, которого рынок ждет уже несколько лет. «А то получается, что холдинг уводит с рынка бумаги, но ничего нового взамен не предлагает», — сетует он.

Источник: «РБК daily»